Semaine à venir

NOUS

L'événement principal de la semaine est la décision du FOMC, mais avant d'en arriver là, le rapport sur l'inflation de mai devrait montrer que l'inflation se refroidit. Les pressions sur les prix devraient s'atténuer à mesure que les prix de l'essence chutent et que la destruction de la demande commence à apparaître dans les données. Les effets de base négatifs commencent à aider à rapprocher l'inflation globale d'une année sur l'autre de 4,0 %.

On s'attend à ce que le Fédéral livre un saut belliciste, mais si l'inflation finit par être trop chaude, le Fédéral pourrait choisir de fournir une hausse de taux. Cette décision de taux pourrait être un appel proche et nous devrions enfin commencer à voir quelques dissidences. L'économie américaine a résisté pendant la majeure partie de l'année, mais des signes commencent à apparaître indiquant qu'elle commence à s'affaiblir. Si les décideurs décident de retarder une autre hausse des taux, il est possible que ce « saut » finisse par être une pause. Alors que Wall Street semble convaincue que la fin du resserrement est proche, une inflation persistante à l'automne pourrait perturber la manière dont ce marché a intégré de manière agressive les baisses de taux d'ici la fin de l'année.

Zone euro

La BCE devrait relever les taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires jeudi, ce qui devrait être l'une des dernières augmentations du cycle. Les marchés en anticipent un de plus en juillet, mais pas complètement, la baisse de l'inflation (y compris sous-jacente) le mois dernier atténuant la pression sur la banque centrale pour qu'elle se poursuive. Je m'attends à ce qu'il souligne qu'il y a plus à faire et que les réductions de taux ne sont même pas envisagées cette année, mais ils pourraient indiquer qu'une pause est maintenant sur la table.

ROYAUME-UNI

La plus grande publication de données pré-BoE est l'IPC la veille de la réunion du 22 juin, mais la semaine prochaine, les offres d'une foule d'autres indicateurs attireront beaucoup d'attention. Les plus notables sont les données sur l'emploi de mardi, les commerçants recherchant toute indication de ralentissement apparaissant sur le marché du travail et de ralentissement de la croissance des salaires. Sans cela, le MPC persévérera dans le resserrement. Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, comparaîtra devant la commission des affaires économiques de la Chambre des lords peu après la publication, ce qui pourrait offrir une nouvelle perspective sur les données. Le PIB est également publié mercredi.

Russie

Les données révisées du PIB sont la seule publication digne de mention la semaine prochaine. La CBR a laissé ses taux d'intérêt inchangés vendredi à 7,5%, mais des hausses de taux averties restent sur la table en raison de risques inflationnistes accrus.

Afrique du Sud

Une autre semaine calme avec les ventes au détail mercredi la seule publication notable. Le pays a évité la récession au premier trimestre, soutenu par des secteurs minier et manufacturier résilients. Les pannes d'électricité continues restent une contrainte massive sur l'économie et les bénéfices des entreprises, ce qui restera un énorme vent contraire à l'avenir.

Turquie

Maintenant que le président Erdogan a obtenu un nouveau mandat, il semblerait qu'il ait décidé que des mesures de politique budgétaire et monétaire plus conventionnelles pourraient être de mise. Il a ignoré les marchés aussi longtemps qu'il le pouvait, brûlant les réserves dans le processus et maintenant la tâche de nettoyer le gâchis a été confiée au nouveau gouverneur de la CBRT, Hafize Gaye Erkan. La livre a chuté de plus de 10% à de nouveaux creux ces derniers jours, la nouvelle équipe d'Erdogan a donc tout le travail à faire pour nettoyer son gâchis. Les données sur l'emploi seront le point culminant du calendrier économique la semaine prochaine.

Suisse

Très peu sur le calendrier la semaine prochaine, avec PPI le seul point culminant notable.

Chine

Une semaine clé à venir avec une série de publications de données économiques importantes ainsi qu'une décision sur le taux d'intérêt de la PBoC.

Tout d'abord lundi, nous aurons la publication de plusieurs données sur les conditions de crédit pour mai ; nouveaux prêts en yuans, croissance de l'encours des prêts et masse monétaire M2. Les estimations consensuelles s'attendent à une contraction de la croissance du crédit où la croissance de l'encours des prêts chutera à 11,6 % en glissement annuel, contre 11,8 % enregistré en avril, en ligne avec une réduction de la masse monétaire M2 à 12,1 % en glissement annuel, contre 12,4 % en avril.

Jeudi, un autre ensemble de données économiques clés à digérer ; ventes au détail, production industrielle et indice des prix des logements pour mai. La production industrielle devrait ralentir à 4,1 % en glissement annuel contre 5,6 % en avril, les ventes au détail devraient également croître à un rythme lent de 13,9 % en glissement annuel contre 18,4 % en avril (son rythme le plus élevé depuis mars 2021) et les prix moyens des logements neufs dans les 70 grandes villes chinoises devraient augmenter légèrement à 0,5 % en glissement annuel contre -0,2 % en avril.

Jeudi également, la PBoC annoncera sa décision sur sa facilité de prêt à moyen terme (MLF) d'un an, le taux d'intérêt sur les prêts qu'elle prête aux principales institutions financières. Il est resté inchangé à 2,75 % depuis sa dernière baisse en août 2022. Les attentes ont augmenté pour une baisse des taux cette fois-ci en raison d'une série de données économiques faibles et de la récente baisse du taux de dépôt des principales banques publiques chinoises de 15 points de base et 5 points de base sur les dépôts à terme de trois et cinq ans, selon les conseils de la PBoC.

jeInde

Une semaine chargée à venir. Lundi, la production industrielle d'avril devrait s'améliorer à 1,8 % en glissement annuel contre 1,1 % imprimé en mars, sa plus faible croissance de l'activité industrielle depuis octobre 2022. La croissance annuelle de l'inflation en mai devrait ralentir pour un deuxième mois consécutif à 4,42 % en glissement annuel contre 4,7 % en avril, sa plus faible depuis novembre 2021.

Mercredi, nous aurons une autre série de données sur l'inflation ; les prix de gros, l'indice alimentaire et le carburant pour le mois de mai. Les estimations consensuelles des prix de gros sont fixées à -2,35 % en glissement annuel, une contraction plus prononcée par rapport à -0,92 % en avril. S'il sort comme prévu, ce sera un deuxième mois consécutif de déflation pour les prix de gros.

Jeudi, les données de la balance commerciale pour mai devraient montrer un déficit plus important de 17,4 milliards de dollars, contre 15,24 milliards de dollars rapportés en avril.

Enfin, les données de juin sur les réserves de change et la croissance des prêts bancaires seront publiées vendredi.

Australie

Deux données clés à retenir. Tout d'abord, l'indice de confiance des consommateurs de Westpac mardi, où une amélioration est prévue à 3,2 % après une baisse significative de -7,9 % enregistrée en mai.

Jeudi, l'accent sera mis sur le marché de l'emploi ; on s'attend à ce que le changement d'emploi pour mai montre une amélioration avec un gain des 20.000 travaux ajoutés après un déclin de surprise de 4.300 en avril. Le taux de chômage devrait se maintenir à 3,7 %.

Nouvelle-Zélande

Mercredi, les données du compte courant du premier trimestre et l'inflation alimentaire pour mai seront publiées. Les prix des denrées alimentaires devraient augmenter légèrement à 12,9 % en glissement annuel, contre 12,5 % en avril. S'il se déroule comme prévu, ce sera le quatrième mois consécutif d'accélération de la croissance des prix alimentaires.

Jeudi, la croissance du premier trimestre devrait être de 2,6 % en glissement annuel, une amélioration par rapport au quatrième trimestre de 2,2 %.

Japon

Les données de la balance commerciale de mai seront publiées jeudi, où un déficit plus large de 1331,9 milliards de yens est attendu par rapport aux -432,4 milliards de yens enregistrés en avril. Une contraction de 0,8 % d'une année sur l'autre de la croissance des exportations est attendue, ce qui représente un changement significatif par rapport à une croissance de 2,6 % enregistrée en avril, son rythme le plus faible depuis une chute en février 2021.

Vendredi, la BoJ annoncera le résultat de sa réunion de politique monétaire. Compte tenu des récentes orientations mitigées du gouverneur Ueda sur la trajectoire future de la croissance inflationniste au Japon, le consensus n'est pas de changer sa politique ultra-laxiste.

Singapour

Une publication de données clés sur laquelle se concentrer est la balance commerciale de mai qui sera publiée vendredi. Une réduction de son excédent à 4,2 milliards de dollars singapouriens est prévue contre un excédent de 4,71 milliards de dollars singapouriens enregistré en avril.

Données/événements économiques

Inde IPC, production industrielle

Japon IPP

Compte courant Turquie

Inflation au Danemark

Les transits de gaz vont reprendre pour la Hongrie alors que la maintenance devrait être terminée pour le gazoduc TurkStream

Mann de BOE prend la parole lors d'un webinaire organisé par Signum

Le Asia New Vision Forum devrait accueillir plus de 300 chefs d'entreprise, décideurs, praticiens de l'industrie et leaders d'opinion

Le secrétaire général de l'OTAN, Stoltenberg, se rend à Washington pour rencontrer le président Biden

Données/événements économiques

US May CPI M/M : 0,2 %ev 0,4 % avant ; Y/Y : 4,1 %ev 4,9 % avant ; IPC hors alimentation et énergie M/M : 0,4 %ev 0,4 % avant ; Y/Y : 5,3 %ev 5,5 % avant

La Fed entame une réunion politique de deux jours

Confiance des consommateurs australiens

Allemagne IPC, attentes de l'enquête ZEW

Réserves internationales du Mexique

IPC Espagne

Demandes d'assurance-chômage au Royaume-Uni, chômage

BOE Gov Bailey témoigne devant le comité des affaires économiques de la Chambre des Lords.

Données/événements économiques

Décision sur les taux du FOMC américain : devrait maintenir les taux stables, ainsi que les prévisions économiques mises à jour et la conférence de presse du président de la Fed, Powell

IPP américain

Production industrielle de la zone euro

Prix ​​de gros en Inde

Prix ​​des aliments néo-zélandais

Ventes au détail en Afrique du Sud

IPC Suède

PIB mensuel du Royaume-Uni, production industrielle, commerce

Rapport mensuel sur le marché pétrolier de l'AIE

Le propriétaire suédois SBBl tient une assemblée générale extraordinaire pour approuver des mesures d'économie d'urgence

Données/événements économiques

réunion de la PBOC pour décider du taux d'emprunt sur police à un an ; Le volume des facilités de prêt à moyen terme d'un an pourrait passer de 125 milliards à 225 milliards

Demandes initiales d'assurance-chômage aux États-Unis, ventes au détail, fabrication d'empire, stocks commerciaux, production industrielle

Chômage en Australie

Mises en chantier au Canada, ventes de maisons existantes

Prix ​​de l'immobilier en Chine, ventes au détail, production industrielle

Décision sur les taux de la BCE dans la zone euro : le président Lagarde tient une conférence de presse

IPC France

Commerce de l'Inde

Commandes de machines au Japon, indice tertiaire, commerce

PIB de la Nouvelle-Zélande

IPC Pologne

PIB de la Russie

Commerce de l'Espagne

Les ministres de la défense de l'OTAN se réunissent à Bruxelles

Bullard de la Fed prendra la parole à la Norges Bank, le Fonds monétaire international et la Revue économique du FMI organisent une conférence conjointe sur "L'avenir de la politique macroéconomique" à Oslo

Cunliffe de la BOE prend la parole au Politico Global Tech Summit - London Tech Week - sur "Les banques centrales et l'avenir des paiements"

Données/événements économiques

Décision sur les taux de la BOJ : aucun changement attendu avec la politique monétaire

Sentiment des consommateurs de l'Université américaine du Michigan

IPC de la zone euro

Italie IPC, commerce

PMI néo-zélandais

Commerce de Singapour

Enquête sur les attentes d'inflation de la Banque d'Angleterre au Royaume-Uni

Holzmann, de la BCE, s'exprime lors de la présentation par la Banque nationale autrichienne des prévisions économiques mises à jour

Villeroy de la BCE prend la parole lors d'une conférence technologique à Paris

Enquête sur les attitudes à l'égard de l'inflation de la BOE au Royaume-Uni

Mises à jour des notations souveraines

Luxembourg (Fitch)

Norvège (Fitch)

Turquie (Moody's)

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